Monday, On the Margin
Crédito; equities; aerolíneas; empleo; Afores; tractocamiones; opinión empresarial.
Crédito
La cartera de crédito de la banca creció en un 7.8% anual durante julio, desacelerándose con respecto al mes de junio (+8.1%) y mayo (+10.4%), según datos preliminares del Banco de México.
La desaceleración se explica principalmente por una caída en el financiamiento a entidades gubernamentales de 14.2%, así como un crecimiento “tibio” de 6.2% en la cartera de vivienda — portafolio que ha tenido un crecimiento sumamente moderado (vs. otros productos financieros) desde mediados del 2023.
Como contexto, el portafolio de vivienda representa casi una quinta parte de la cartera total de la banca.
Equities
El IPC de la Bolsa Mexicana de Valores cerró los primeros 8 meses del año con una ganancia de 18.6%, marcando uno de los mejores años para el índice en los últimos 20 años.
Así se verían los resultados individuales de algunas acciones seleccionadas en lo que va del año.
Aerolíneas
Las aerolíneas mexicanas transportaron más de 7.4 millones de pasajeros durante el mes de julio, según datos de la SCT — cifra 2% por encima de lo reportado el mismo mes del año anterior.
De acuerdo con el reporte regulatorio, las operaciones nacionales crecieron en apenas 1.3%, mientras que las internacionales (de empresas mexicanas) aumentaron en un 3.6%. Sin embargo, en lo que va del año, los pasajeros internacionales en México han crecido a una tasa del 1.7%, mientras que los pasajeros nacionales han aumentado en 4.0%.
Según los datos del regulador, desde finales del 2021, los pasajeros internacionales en México transportados por aerolíneas locales han crecido considerablemente por encima de los operadores extranjeros.
En particular, a partir del 2024.
Al cierre de julio de este año, así se verían los números de las 15 aerolíneas con mayor número de pasajeros en el país.
Desempleo
La tasa de desocupación nacional cerró julio en un 2.6% — cifra históricamente baja, según datos del INEGI.
A nivel estatal, 18 de las 32 entidades federativas redujeron su tasa de desempleo. Sonora, Zacatecas y Querétaro lideraron el ranking con contracciones de más de 60 puntos base, año contra año.
San Luis, Chiapas y Campeche, por otro lado, vieron sus indicadores de desempleo alzarse en más de 60 puntos base.
…que contrasta con CONSAR
Considerando lo “sano” que se vería el mercado laboral en México — según INEGI — sorprende entonces las alzas históricas que estamos observando en los retiros por desempleo que estarían haciendo los trabajadores a la cuenta de su Afore.
De acuerdo con la CONSAR, en julio, más de 178 mil trabajadores solicitaron un retiro por desempleo a su cuenta de ahorro — sacando más de $20,000 pesos en promedio por persona.
Como contexto, una cuenta promedio de un trabajador tendría un saldo de $107 mil pesos.
En los últimos 12 meses, el sistema reportó un retiro de fondos por más de $34,100 millones de pesos — 9.1% más que su comparable del año anterior y flujo equivalente a más o menos el 0.5% de los recursos administrados por el sistema de ahorro para el retiro.
Tractocamiones
Entre enero y julio se vendieron poco menos de 19,000 tractocamiones nuevos en el país, cifra 38% por debajo de lo observado en 2024, según INEGI.
Tres de las marcas más importantes del país: Freightliner, International y Scania han visto sus ventas de este año caerse en más de un 50%.
Opinión empresarial
El indicador global de opinión empresarial mejoró ligeramente con respecto a julio de este año, con un aumento de 0.4 puntos en el mes de agosto.
En comparación al mismo mes del año pasado, los empresarios mexicanos estarían ligeramente menos optimistas — con una caída de 3.4 puntos en 2025.
En general, la caída se explica por un deterioro generalizado con respecto a las perspectivas de “oportunidades de inversión” por parte de los empresarios en México en comparación al mismo mes del año pasado.