Monday, On the Margin
Inversión, flujos extranjeros, confianza del consumidor, ANTAD, Kubo.
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Inversión
La inversión en activos fijos de las empresas mexicanas cayó 3.5% durante 2025, con una caída particularmente fuerte en edificación no residencial (-14.7% anual), categoría que se encuentra 18% por debajo del pico alcanzado en agosto de 2024.
Según cifras del INEGI, con la excepción de la edificación residencial (+8.1% año contra año), todos los subcomponentes de la inversión fija en México estarían cayendo con respecto a lo observado en diciembre de 2024.
Con estos números, la inversión en activos fijos hilaría su 16ª caída consecutiva, la tercera racha más larga de la historia — después de la crisis de 2000 y los más de 28 meses de contracciones observados entre noviembre de 2018 y febrero de 2021.
Analizando a las empresas que cotizan en la bolsa, las compras de propiedades, planta y equipo se redujeron en un 7.1% con respecto al año pasado, y se encuentran a un nivel 10% por debajo del máximo observado en 2022.
Así se verían los números para las 20 empresas que más invirtieron en PP&E e intangibles durante el año pasado:
Flujos extranjeros
El flujo de capital extranjero al mercado de renta variable mexicano alcanzó los $1,460 millones de dólares durante enero de este año, el segundo flujo más alto hacia nuestro mercado en los últimos 36 meses.
Como contexto, entre mayo y septiembre de 2025, los inversionistas extranjeros sacaron más de $6,000 millones de dólares del mercado de equities nacional.
Sin embargo, entre octubre y enero se ha observado una recuperación importante con más de $4,000 millones de dólares en flujos hacia las acciones listadas en el país.
Confianza del consumidor
Febrero frenó ligeramente la caída en el indicador de confianza del consumidor, con un incremento de 0.38 puntos con respecto a lo observado en enero.
Comparando las cifras del INEGI de forma anual, esta sería la 14va caída consecutiva en el índice de confianza del consumidor en el país — una de las rachas más largas de los últimos 5 años.
Entre las cosas que más estarían preocupando a los consumidores mexicanos estarían las expectativas de empleo, dónde el índice se deterioró en un 2% con respecto a febrero del 2025 y casi 5% en comparación a 2024.
En general, los datos del INEGI apuntan a un consumidor que ve pocas posibilidades de ahorro y de inversión en la situación económica actual.
ANTAD
Las ventas mismas tiendas de la ANTAD crecieron a una tasa del 2.0% durante enero del 2026, impulsadas por un aumento de 2.9% en autoservicio y de 3.2% en tiendas especializadas.
La categoría de tiendas departamentales cayó en un 0.2%.
Según datos de la Asociación, las ventas totales de enero fueron de $136,000 millones de pesos — 5.3% más que el mismo mes de 2025.
Kubo
Una de las SOFIPOs fintech con más antigüedad en el país reportó resultados bastante preocupantes durante el 2025.
Según cifras de la CNBV, la financiera popular especializada en el mercado de préstamos personales, registró pérdidas de más de $341 millones de pesos y un incremento en su morosidad ajustada (IMORA) de más de 24 puntos porcentuales en un plazo de 12 meses.
Las quitas y castigos reportadas por la entidad prácticamente se duplicaron y su cartera de crédito se redujo a la mitad. Pasando de $1,400 millones de pesos en diciembre del 2024 a $741 millones al cierre del año pasado.
Tienen más de 400 mil ahorradores registrados en su plataforma, con depósitos que superan los más de $1,600 millones de pesos.
Más cajeros
En los últimos 6 años, el número de cajeros automáticos de la banca en México ha aumentado 16.6%, pasando de 4.5 a 5.0 cajeros por cada 10,000 habitantes.
A nivel estatal, únicamente la Ciudad de México — donde hay cerca de 9 cajeros por cada 10,000 habitantes — estaría reduciendo la cantidad de cajeros en su territorio.
Los estados que más se le acercan a la capital en densidad de cajeros son Nuevo León, Coahuila, Baja California Sur y Quintana Roo.
San Luis Potosí, Sinaloa y Querétaro registraron los mayores incrementos en densidad de cajeros por habitante durante el periodo.
